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来源：文汇报 作者：唐玮婕 日期：2025-08-19
A股稳步抬升背后离不开宏观经济企稳向好等积极因素支撑
■本报记者 唐玮婕
新高、新高，还是新高！A股三大指数昨天在盘中齐创多年新高，两市全天成交额2.76万亿元，较上个交易日再度放量5196亿元。
对于连日来持续走强的市场，多家券商机构已作出“慢牛”的判断，认为当前的行情呈现出结构性慢牛的特征：一方面政策层面不断释放呵护稳定信号，提振投资者信心，持续巩固良好势头；另一方面，资金筹码结构明显改善，赚钱效应带动增量资金入市，对市场表现形成有力支撑。
昨天，沪指盘中触及3745.94点，创下自2015年8月之后的近十年新高；深证成指盘中突破11864.11点，攀上最近两年的最高点；而创业板指数也在盘中突破2600点整数关口，以2633.86点创下近一年最高。截至收盘，沪指涨0.85%，深成指涨1.73%，创业板指涨2.84%。
值得一提的是，当日A股市值总和首度突破100万亿元大关。其中，银行板块以11.12万亿元居首，较年初增加1.7万亿元左右；排名第二位的是电子板块，年内市值已增加2.5万亿元。
多家券商认为，本轮持续上涨行情始于6月23日，背后更多反映市场资金面的积极变化。据统计，7月非银存款大幅增长2.14万亿元，而居民存款减少1.1万亿元。同时，前7个月，A股累计新开户数已达1456.13万户，同比增长36.88%；7月新开股票账户数达196.36万户，较去年同期大幅增长70.54%，环比增长19.27%。
近期发行的很多新权益基金首发规模基本在10亿元以上，与前期相比也有明显回升，两融余额更是相隔10年再次回到2万亿元以上，显示出市场持续的吸引力和活力，投资者的信心正在不断提升。
股市走牛的基础始终离不开基本面的支撑。毕马威中国日前发布的2025年三季度《中国经济观察》报告显示，今年上半年，中国GDP增速达到5.3%，高于年初5%的增速目标。其中，二季度GDP同比增速达到5.2%，且季调环比增速为1.1%，高于2021年以来历史均值，好于市场预期，也显示了经济的韧性。
从盈利能力看，截至8月11日，A股累计已有181家上市公司披露2025年半年报。其中，160家盈利，20家亏损，合计营收同比增长9.08%，净利润1895.77亿元，同比增长16.87%。
可以说，宏观经济逐步企稳向好，叠加关键时刻的政策与资金托底，由此掀开此轮行情的大幕。人工智能、机器人、生物医药等新动能持续显效之下，市场信心活化、增量资金入市不断形成合力，共同推动A股市场稳步抬升。
对于这波行情，中信建投认为，市场做多方向明确但节奏稳健，结构性景气是当下市场的主要推力。财通证券则表示，当前行情呈现结构性慢牛特征，投资应聚焦科技成长，包括AI算力、机器人、创新药与金融板块等。
前海开源基金首席经济学家、基金经理杨德龙认为，从投资方向来看，在我国经济转型背景下，未来能够持续增长的行业主要集中在消费、金融和科技三大领域。
责任编辑：日升 | 
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