去年巨亏82亿的威马汽车，创始人却拿12亿年薪？发生了什么

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去年巨亏82亿的威马汽车，创始人却拿12亿年薪？发生了什么

造车新势力威马汽车因销量低迷逐渐失去声量，但近日却因“创始人沈晖年薪12亿元”登上热搜。

9月26日，“威马年亏82亿创始人年薪12亿”的词条冲上了热搜，该词条称，据威马汽车招股书，2019年至2021年，威马汽车亏损持续增加，其中，2021年亏损约82亿元。但威马汽车创始人、董事长兼CEO沈晖的薪资却在2021年高达12.617亿元。同年，威马汽车向主要管理层支付的薪资总额为17.5亿元，沈晖一人薪资占据了主要管理层薪资的72%。

沈晖一年工资真的超过12亿吗？

威马汽车提交给港交所的招股书显示，沈晖2021年度的酬金为12.617亿元中，薪酬及花红为201万元，其余12.597亿元均为“受限制股份/购股权开支”。然而，在这超12亿元的年薪中，沈晖的薪酬仅201万元，其余均为其所持股权的价值。

据中国基金报微信公号，沈晖在朋友圈发文称，有些事情，脚指头想想就知道真假，不值得花时间解释。还是讲讲事实吧。沈晖还称，“我也不知道收入这么高，老婆查我就麻烦了！”

其实向管理层提供股权激励是不少企业在IPO前的做法。例如小米在2018年上市前给予小米集团董事长兼CEO雷军一笔99亿元的股权激励。

曾引发热议的商汤科技高管天价薪酬风波与该事件类似，此前有媒体报道称商汤科技董事会执行主席、执行董事、行政总裁徐立的年薪为5.12亿、执行董事及首席科学家王晓刚年薪为3.75亿、执行董事及董事会秘书徐冰年薪为3.05亿。商汤科技后来官方回应称：“半年数亿薪酬是外界的错误解读，实际上这部分薪酬还包含很多部分，其中包括了薪金、工资、股份分红、股份基础下的社会保障成本等等福利。”

中博联智库特聘专家、汽车分析师张翔对澎湃新闻记者表示，“沈晖的12亿元，就是一个股权激励，在汽车行业中也十分常见。可以把它理解为对赌协议，同样存在风险。其实，从某种程度上来说，沈晖未必可以拿到这笔钱，毕竟威马现在的销量已经大幅度下滑。”

张翔还提到，“沈晖的实际年薪200多万，在汽车行业中只是一个中游水平。例如捐出1.6亿元的比亚迪执行副总裁李柯，年薪高达796万。”

在造车新势力三家头部企业中，蔚来没有在财报中披露管理层薪酬，不过小鹏和理想的创始人2021年年薪均低于沈晖。

2021年，小鹏汽车创始人何小鹏总薪酬为135.2万元，其中基本工资、住房公积金、津贴及实物福利101.4万元，酌情花红33.1万元。

理想汽车创始人李想2021年总薪酬为150.4万元，其中，薪金、津贴和实物福利137.4万元，退休金计划供款13万元。

威马的历史可追溯至2015年10月，创始人沈晖通过所控制的杭州阿米巴晖瀚创业投资合伙企业（有限合伙），自执行董事杜立刚和独立第三方王海贞收购威马汽车科技集团有限公司的全部股权。2018年9月，威马推出了首款量产车EX5，在2019年11月推出第二款智能电动汽车SUV车型EX6。

52岁的沈晖，在工程、汽车零部件及汽车行业拥有超过20年经验，曾任Volvo Cars Group的全球控股公司上海吉利兆圆国际投资有限公司董事长兼首席执行官、浙江吉利控股集团有限公司副总裁及董事会成员。

由于沈晖曾先后在博格华纳、菲亚特、沃尔沃以及吉利等汽车核心零部件企业和整车企业担任管理岗位，因此相比于李斌、何小鹏、李想，在汽车制造上积累了大量的经验，也曾因此一度受到资本的追捧，从成立至今，威马汽车已历经11次融资，累计融资超350亿元。

值得注意的是，威马首款车量产时间2018年，与蔚来汽车、理想汽车和小鹏汽车，目前中国造车新势力三强相比，几乎处于同一起跑线，但“蔚小理”一路狂奔的时候，威马汽车早已掉出第一梯队。

招股书显示，威马汽车交付数据从2019年的12799辆增至2020年的21937辆、2021年的44152辆。2022年一季度，威马交付7476辆。

可以对比的是，2021年，小鹏汽车累计交付98155辆，蔚来汽车累计交付91429辆，理想汽车累计交付90491辆。2022年一季度，小鹏汽车交付34561辆，理想汽车交付31716辆，蔚来汽车交付25768辆。

这意味着，威马前三年交付总量，都不及“蔚小理”中去年一年。今年一季度的交付数据，更是不足“蔚小理”的单月交付数据。

早在2020年9月，威马汽车便着手申报科创板，但没多久即被曝出暂缓科创板IPO进程。今年6月1日，威马汽车向港交所递交IPO申请。

依据招股书，在IPO前，创始人、董事长兼首席执行官沈晖及其妻子王蕾共计持有威马30.82%股权，共同构成控股股东。此外，雅居乐集团持股6.46%，百度持股5.96%。

来源:

澎湃新闻

威马汽车资本局：亏损174亿换来月销2千，沈晖拿走公司三成收入？

核心提示：

1. 威马近三年累亏174亿元，亏损最严重的2021 年，威马向管理层支付了17.5 亿的薪酬，其中，总薪酬的72%，也就是12.6亿元落入了威马汽车创始人、董事长兼CEO沈晖手中。

2. 在交表后的3个月，威马一共卖了6000辆车，其中6月卖了2268辆，7月、8月分别卖了2000辆车辆。按威马车型18万-20万元均价来算，平均每卖一辆车倒贴18万元。

3. 沈晖擅长资本操纵，威马汽车100亿融资中，其中有70亿是借款。百亿融资拉高了公司估值，也同时拉高了沈晖夫妇的身价。按当前份额计算，沈晖夫妇身价达140亿元。

凤凰网科技 出品

作者｜张浩然

编辑｜任清

威马汽车，曾和理想、蔚来、小鹏并称造车四小龙，也是其中唯一一个还未上市的车企。6月，科创板上市碰壁之后，威马第二次对上市发起了冲击。

上市交表没能提振其销量，交表后的3个月，威马一共卖了6000辆车，其中6月卖了2268辆，7月、8月分别卖了2000辆车，而叫得上名字的造车新势力车企，月销量基本都在其5倍以上。

近日，威马汽车业内罕见的低迷销量、高额亏损和大额高管激励之间的反差，将其再次推上了风口浪尖。

亏损与激励

威马汽车目前的财务状况极不乐观。过去三年，威马汽车的亏损呈现逐年上升。威马汽车2019-2021年的净亏损分别为41.45亿元，50.84亿元，82.06亿元，三年累计亏损174.35亿元。

作为一家新势力车企，威马的亏损主在哪部分？从研发费用方面来看，招股书显示，2019-2021年，威马汽车的研发投入分别为8.93亿元、9.92亿元、9.81亿元，三年间几乎无变化，占营收比例由50.7%降至20.7%。

相比之下，2021年蔚来汽车研发投入45.9亿元，小鹏汽车研发投入41.1亿元，理想汽车研发投入为32.9亿元。

对外经贸大学国际商学院教授范黎波在接受凤凰网科技采访时表示，威马汽车的钱几乎没有花在研发投入上。

2021年是威马公司亏损最严重的一年，这一年，公司亏损了82亿元，但是高管们却赚得盆满钵满。

有传言威马向管理层支付了17.5 亿的薪酬，其中，总薪酬的72%，也就是12.6亿元落入了威马汽车创始人、董事长兼CEO沈晖手中，占威马同年收入的近三成。

不过，盘古智库高级研究员江瀚指出，年薪12亿可能属于误读。

“这是科技类企业根据自己所设定的上市目标所规定的一种激励手段。相似的激励手段其实并不罕见，2018年小米上市的时候，小米董事会给雷军奖励了一笔高达99亿元的股权激励，其目的是为了奖励雷军为上市所做的贡献。2014年京东上市，董事会奖励了刘强东4％的公司股权，约合41亿元。”

他指出，这种奖励却不是那么容易拿的，需要在上市目标完成之后，并且还要完成一定的附加目标才能够拿到的奖励，这意味着，这笔钱看上去多，但需要多年分阶段才能拿到。

一般上市前，公司会实施股权激励计划，相当于定下对赌。如果CEO没有达到预期目标，那么就无法解锁对应的股权。同理，完成预期目标才能逐年解锁所有权。

“根据香港的财务会计制度的要求，以及阶段性的规则，会将其预先记录到2021年的账上，但是并没有发生实际的支出，未来是否支出其实关键看其设计的目标是否达到。”

2021年3月，理想汽车也制定了2021年最新股权激励计划，授予CEO李想约1亿股、15.9亿美元的期权，但前提条件是实现年交付量目标。当理想汽车的销量分别达到50、100、150、200、250、300万辆时，李想才可以分批获得这些期权。

威马汽车并未在写明股权激励计划的同时明确要实现的目标，在公司亏损这么严重的情况下，威马为什么给了沈晖如此高的股权激励？拿到奖励需要完成哪些重要目标？凤凰网科技就以上问题与威马汽车取得了联系，截至发稿，威马汽车暂无回应。

“资本运作”能解困局？

没有造血能力的威马只能靠融资止血。

2016年8月，威马获得了A轮融资，金额高达10亿美元；2017年，获红杉、腾讯、诚通基金、五矿资本B轮融资；2018年10月获得红杉、钜派投资、线性资本、百度、腾讯投资等机构30亿元人民币融资；2020年9月，威马完成总额100亿元D轮融资，上海国资投资平台及上汽集团联合领投，百度与海纳亚洲创投基金(SIG)继续参与，湖北长江产业基金、苏州昆山产业基金、湖南衡阳国有投资平台等国有产业投资者也悉数入局。此外，还包括芯鑫、紫光、红塔集团、雅居乐等投资机构。

超强的融资能力，离不开其创始人沈晖。一位汽车行业分析师向凤凰网科技表示，沈晖尤其擅长资本运作。加入吉利汽车后，沈晖带领团队完成了中国汽车工业史上最大一笔海外并购——收购瑞典汽车巨头沃尔沃，并负责重组沃尔沃全球的治理架构。

“我是最能调动国际资源的，没有人可以像我一样拿起电话就能和通用CEO、CFO直接对话的”，沈晖对自己调动资本的能力也从不掩饰。

凤凰网科技获悉，2020年威马完成的总额100亿元D轮融资中，其中有70亿是借款。凤凰网科技向威马汽车求证了这一消息，截至发稿，威马暂无回应。

电讯盈科也在威马D轮融资投资人之列，这家公司背后是香港首富李嘉诚二公子李泽楷。李嘉诚、李泽楷父子二人分别持股0.51%和 1.42%。范黎波认为，李嘉诚投资的项目在港交所不通过的概率较低，他们的投资也是威马汽车赴港上市最有利的条件之一。

范黎波告诉凤凰网科技，港股的IPO审查要严于A股，威马汽车近年来连年亏损及与吉利的巨额商业纠纷，很有可能危及威马此次IPO。“与美国和国内对新能源、智能科技概念汽车的热烈追捧不同，香港资本市场对于该领域向来理性得多，即使是小鹏、理想这种选择在港股二次上市的新势力明星股，也难免上市首日破发窘况。”

上市是实现股权变现的第一步，目前，后起之秀零跑汽车已经敲钟在即，哪吒汽车的上市之路也相对顺畅。威马汽车正面临现金流吃紧、造血能力孱弱、失血严重、舆论反弹等多重风险，董事长沈晖若想将12.6亿股权激励拿到手，还充满着诸多不确定性。

当然，股东们也是。

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